一、鋰電池正極材料分類及發(fā)展歷程

鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解質和電池外殼幾個部分組成。正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，直接決定電池的能量密度及安全性，進而影響電池的綜合性能。另外，由于正極材料在鋰電池材料成本中所占的比例達30-40%，其成本也直接決定了電池整體成本的高低，因此正極材料在鋰電池中具有舉足輕重的作用，并直接引領了鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。鋰電池一般按照正極材料體系來劃分，可以分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等多種技術路線。

正極材料基本情況介紹

資料來源：智研咨詢整理

基于下游應用市場的驅動，鋰電池正極材料經(jīng)歷了三個發(fā)展階段。第一階段受消費電池驅動，正極材料以鈷酸鋰為代表；第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長；第三階段，受新能源乘用車對長里程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導。

正極材料發(fā)展歷程

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二、鋰電池正極材料市場現(xiàn)狀及競爭格局

受益于新能源汽車產(chǎn)銷增長和動力電池需求增長，鋰電池關鍵材料出貨量有不同程度的增長，2018年鋰電池正極材料出貨量分別為27.5萬噸，同比增長28.5%。

2014-2018年中國鋰電池正極材料出貨量統(tǒng)計

資料來源：智研咨詢整理

2018年以來正極材料的價格有所下跌，正極材料中磷酸鐵鋰價格較2018年年初下跌41.76%至4.95萬元/噸，NCM523價格較2018年年初下跌29.41%至15.00萬元/噸，較2018年峰值（24萬元/噸）下跌37.50%。

2018年中國正極材料總出貨量為27.5萬噸，同比增長28.5%，其中杉杉能源的正極材料出貨量為2.11萬噸，同比增長21.26%，市占率為由8.37%下降至7.67%，排名滑至第二位。

主要正極材料企業(yè)產(chǎn)能及客戶單位：萬噸

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2018年中國正極材料市場競爭格局

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、三元正極材料市場現(xiàn)狀及競爭格局

動力電池按照不同正極材料分為三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰電池。

2018年不同正極材料動力電池產(chǎn)量占比

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磷酸鐵鋰是目前最安全的鋰離子電池正極材料，新能源汽車發(fā)展的早期階段都采用磷酸鐵鋰電池作為儲能裝置。但隨著補貼政策標準的更新以及消費者對于新能源汽車續(xù)航里程要求的逐漸提高，目前大多數(shù)新能源乘用車已經(jīng)轉向使用三元材料電池。

目前，行業(yè)主流的NCM型號包括333、523、622和811四種型號。三元正極材料主要是通過提高鎳含量、充電電壓上限和壓實密度使其能量密度不斷提升，高鎳正極通常指鎳相對含量在0.6（含）以上的材料型號。

三元正極材料基本情況介紹

資料來源：智研咨詢整理

數(shù)據(jù)顯示：2018年我國NCM三元正極材料的市場規(guī)模達230億元，同比增長33.72%。

我國NCM三元正極材料的市場規(guī)模市場呈現(xiàn)快速增長，主要受益于國內(nèi)車用動力電池、3C電池的低鈷化、電動工具、電動自行車等應用市場的快速發(fā)展，帶動了NCM三元正極材料市場需求的持續(xù)增長。

2014-2018年中國三元正極材料市場規(guī)模及增速

資料來源：智研咨詢整理

2013至2018年國內(nèi)三元材料企業(yè)數(shù)量逐年呈增長趨勢，截至2018年底國內(nèi)共計擁有83家三元材料企業(yè)；同時，各大正極材料企業(yè)紛紛研發(fā)布局高鎳三元材料、擴大產(chǎn)能、布局三元前驅體以提升競爭力。

2013-2018年中國三元正極材料企業(yè)數(shù)量

資料來源：智研咨詢整理

2017年開始我國三元材料企業(yè)數(shù)量增長還是放緩，多數(shù)企業(yè)在各自細分領域深耕，但整體行業(yè)集中度依舊沒有出現(xiàn)明顯的集中趨勢。

2018年國內(nèi)三元材料市場競爭格局

資料來源：智研咨詢整理

目前行業(yè)競爭格局較為分散，三元正極材料市場中主要競爭對手包括當升科技、杉杉能源、振華新材、長遠鋰科等，在高鎳領域，容百科技全球領先。

國內(nèi)主流廠商的三元材料總產(chǎn)能已超過14萬噸/年，但正極材料市場格局整體分散度較高，截至2018年國內(nèi)三元材料總產(chǎn)能為33.67萬噸，較2017年新增12.93萬噸，增量來自于湖南杉杉，北京當升，天津巴莫，廈門廈鎢，荊門格林美，寧波容百，貴州振華，四川科能，江蘇翔鷹，中化河北，湖南邦普，宜賓鋰寶等企業(yè)。

此外，國內(nèi)主流廠商高鎳材料總產(chǎn)能已超過5萬噸，且主流廠商此后的大規(guī)模擴產(chǎn)計劃也主要針對的是高鎳三元材料，其中NCM811和NCA的擴產(chǎn)計劃居多。

國內(nèi)主流廠商三元材料、高鎳材料產(chǎn)能

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四、鋰電池正極材料發(fā)展趨勢

三元正極材料未來市場廣闊，中國到2020年，新增200萬輛汽車，到2025年，新增700萬輛新能源汽車。2020年新能源汽車平均每輛車裝50KWh，到2025年新能源汽車平均每輛車裝70KWh計算。三元裝機按照70%計算，每瓦時三元材料需求按照1.5-2g計算。具體新能源汽車行業(yè)對三元材料需求如下表所示。

新能源汽車對三元材料需求情況預測

資料來源：智研咨詢整理

從3C走向動力，產(chǎn)品技術壁壘陡增。技術壁壘較高，產(chǎn)品循環(huán)性、安全性有待提高；對高鎳材料這些缺點的內(nèi)在機理的認識及解決方案，不僅牽涉到材料本身能否適應高能量密度電池的各項技術指標需求，還進一步?jīng)Q定了高鎳材料在規(guī)?；a(chǎn)中和電池產(chǎn)品應用中的相關策略。幾種元素的配比組成仍在不斷的調整摸索中；需要權衡成本、產(chǎn)率、性能等諸多因素后進行市場推廣。

兼顧優(yōu)化產(chǎn)品的性能指標和成本二者，決定了三元正極材料未來技術升級快，而高鎳三元正極材料需從工藝、設備和上下游供應鏈三大環(huán)節(jié)實現(xiàn)逢山開路。元素高鎳化是資源和能量密度限制下的必由之路。目前已探明的地殼鈷金屬儲量只有700萬噸左右，年產(chǎn)量為12萬噸左右，顯然在總儲量和年供應量上都難以滿足新能源汽車發(fā)展鋰電池供應的需求，三元正極材料資源依賴性較高。

國內(nèi)目前已有的高鎳材料產(chǎn)能在5萬噸左右，而實際能夠釋放的值低于5萬噸，加之目前大部分高端產(chǎn)品生產(chǎn)商的高鎳產(chǎn)線仍在供應NCM523產(chǎn)品，實際可供應量進一步縮水，即便廠商新建產(chǎn)能正在持續(xù)釋放，但新建產(chǎn)能爬坡需要時間，因此到2020年高鎳材料總體處于供需緊張的狀態(tài)。

此外，高鎳材料分品類來看，由于目前的政策對于能量密度提高的態(tài)度略有放緩，而對安全性的重視程度進一步提高，因此高鎳材料的發(fā)展重心短時間內(nèi)可能偏向NCM622，NCM811和NCA的腳步或暫時放緩，但鑒于需求端對于高續(xù)駛里程及汽車輕量化的追求，高鎳化長期趨勢不變。