專注的難度往往被低估！專注要很大決心去抵御住各種“風口”的誘惑，專注要對自己的產品、技術、市場等有足夠的信心。

剛拿到精選層批文的德瑞鋰電就是一家專注一次性鋰錳電池龍頭，目前是國內圓柱形鋰錳電池最大生產商之一。獨立第三方研究機構數(shù)據顯示，德瑞鋰電的鋰錳電池全球市場占有率3％，位列全球生產廠商第八名。

一家僅成立不到10年的公司快速躋身全球前10名，并成為國內行業(yè)龍頭，靠得就是專注。憑借著十年磨一劍的工匠精神，公司構筑起了很寬的技術護城河。據了解，公司自成立以來一直專注一次性鋰離子電池領域，目前公司只有各種型號的鋰錳電池、鋰鐵電池等兩類產品。

關于未來發(fā)展空間，由于物聯(lián)網建設快速推進，各種傳感器、設備數(shù)量正在以幾何級上升，這對一次性電池的需求迅速放大，另一方面，鋰錳電池、鋰鐵電池因其固有的特性，將實現(xiàn)對其它類電池的部分替代。

專注成就鋰錳電池龍頭

自2012年五月成立之初，德瑞鋰電就專注于鋰錳電池、鋰鐵電池等鋰一次電池研發(fā)、生產及銷售，產品廣泛用于物聯(lián)網、智能儀器儀表、智能安防、智能家居、GPS追蹤器、RFID標簽等領域。目前，公司是國內圓柱形鋰錳電池最大生產商之一。

得益于持續(xù)做深做精的工匠精神，德瑞鋰電核心技術處于行業(yè)先進水平，產品各項性能指標均不低于或優(yōu)于國家標準（GB／T8897．2：2013）、國際標準IEC（60086－2：2015）。

由于公司產品具有能量密度高、使用壽命長、適用溫度范圍廣、綠色環(huán)保等優(yōu)點，已遠銷北美、歐洲、亞太等地區(qū)，獲得BRK（美國著名安防領域品牌制造商）、霍尼韋爾、JABIL（全球500強）、偉創(chuàng)力、VARTA（歐洲第一電池品牌）、幾米物聯(lián)（國內領先汽車GPS導航公司）等國內外知名公司青睞，并和他們建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

根據獨立第三方研究機構GlobalInfoResearch（GIR）公布的2019年全球鋰錳電池銷售數(shù)量和生產商市場份額數(shù)據顯示，德瑞鋰電市場占有率位列全球鋰錳電池生產廠商第八名，國內另外一家上榜國內公司為上市公司億緯鋰能位列第六。位居前三分別是日立萬勝（HitachiMaxell）、日本松下、美國勁量。

構建起“技術護城河”

價值投資機構，最喜歡有護城河的公司。德瑞鋰電，經過近10年持續(xù)不斷技術創(chuàng)新，構建起了自己“技術護城河”。

關于“技術護城河”，市場上有些誤解，認為擁有獨門絕技才能算上“技術護城河”。其實工藝精度等也是技術護城河。

以芯片制造業(yè)為例，臺積電，三星、英特爾都無障礙購買到荷蘭ASMLEUV光刻機，前兩者已經能制造出3nm的芯片，而英特爾現(xiàn)在還不行。同樣生產3nm，臺積電工藝要比三星先進。得益于工藝技術的先進，臺積電3nm常常爆單。

回到一次性鋰離子電池領域，工藝同樣能構成技術護城河。德瑞鋰電通過改進生產工藝，大幅提高原材料的使用效率、提高產品性能及一致性，以及節(jié)約人力成本。

以制約生產效率的關鍵設備卷繞機為例，同行業(yè)公司單臺卷繞機最快速率不超過每分鐘10粒，德瑞鋰電定制開發(fā)的卷繞機能夠穩(wěn)定達到單臺每分鐘15粒的卷繞速度。

除了工藝，德瑞鋰電技術儲備同樣厚實。

公司掌握“低溫安全型鋰－二氧化錳電池技術”、“超長壽命鋰－二氧化錳電池技術”、“高放電效率的鋰一次電池技術”等核心技術。使得公司產品性能基本達到國際電池品牌公司的水平。

而為了滿足潛在市場對產品需求，德瑞鋰電已開展高可靠性鋰－二氧化錳電池的研發(fā)和高可靠性鋰－二硫化鐵電池的研發(fā)，以提升電池10年儲存期內的使用可靠性，從而達到國際領先電池水平，全面滿足該類市場需求。

效率提升、性能提高、成本下降。在與霍尼韋爾、BRK等巨頭合作中，德瑞鋰電具有比較強不可替代性。

依靠專注建立起的護城河，德瑞鋰電毛利率正在穩(wěn)步提升，從2018年的38．25％攀升至2020年41．71％。

成長“天花板”正在被打破

先普及電池行業(yè)小知識。根據可充電與否，電池可分為一次電池和二次電池。一次電池也稱原電池，放電后不能充電復原的電池，重要包括鋅錳電池、堿錳電池和鋰一次電池等，其中鋰一次電池又根據材料不同重要分為鋰錳電池、鋰亞電池、鋰鐵電池、鋰硫電池和鋰氟化碳等。二次電池也叫蓄電池，可以多次充放電循環(huán)使用。

根據獨立第三方研究機構FROST＆SULLIVAN研究報告，鋰一次電池近年來有望實現(xiàn)較高速度上升，預計2022年鋰一次電池銷售收入達到25．4億美元，年復合上升率為5．9％。

而關于投資者來說，德瑞鋰電的成長空間在哪里？

答案是，兩個方面。其一、進入萬物互聯(lián)網時代，無處不在傳感器、智能設備，一次性電池將迎來巨大發(fā)展空間，另一方面憑借著特有性能，鋰錳電池將部分替代其它類電池。

據介紹，隨著物聯(lián)網技術的發(fā)展，下游新興應用市場正在快速興起，僅以物聯(lián)網市場和智能安防市場為例。

物聯(lián)網市場，到2020年底，可穿戴設備、智能家居、智能安防、自動駕駛汽車、智能機器人等全球聯(lián)網設備數(shù)量將達到260億個，而這些設備都離不開鋰一次電池等。

智能安防市場，近年來隨著我國關于煙霧報警器使用長壽命鋰一次電池立法逐漸啟動，鋰一次電池作為獨立煙感報警器的重要零部件之一，具有極大潛力。5G產業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據顯示，智能煙感器近年來以接近翻番速度上升。獨立煙感報警器在未來兩年實現(xiàn)恢復性上升。

而在這些行業(yè)，鋰錳電池是鋰一次電池領域的主流，占比達到49％，且增速超過其他類別產品。

鋰錳電池另一個上升空間來自于對其它鋰一次電池的替代。

據介紹，物聯(lián)網建設速度的加快，智能煙感器、智能儀表、電子價簽等終端與物聯(lián)網結合后，其功能也要升級。除傳統(tǒng)的報警、數(shù)據讀取等基礎功能外，新增了信息采集、識別、管理、傳輸、計算等多種物聯(lián)網屬性的功能。

上述升級對電池能源的放電性能、穩(wěn)定性、安全性、可靠性等提出了新的更高的要求，要求電池系統(tǒng)必須持續(xù)、穩(wěn)定大電流放電。德瑞鋰電的鋰錳電池可滿足這些要求，與其他電池相比優(yōu)勢更加突出。

例如，在智能水表、智能燃氣表等領域，傳統(tǒng)的表計功能簡單，鋰亞電池應用較多。但隨著智能表計物聯(lián)網屬性的加強，對電池性能提出了更高的要求。由于鋰亞電池無法單獨持續(xù)大電流放電，而“鋰亞電池＋電容”的方法雖實現(xiàn)大電流放電，但在使用時長達到3年以上的

通信不良率可能會增大，而且鋰亞電池難于監(jiān)測電池的剩余容量，大電流放電有安全隱患，電池不穩(wěn)定。隨著適合NB－IoT低壓芯片的推出以及PCB電路設計的優(yōu)化，智能表計中的物聯(lián)網表計開始更多使用鋰錳電池。

關于鋰鐵電池來說，實現(xiàn)替代的市場空間同樣很大。根據我國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，2019年我國鋅錳電池和堿錳電池的產量約330億只，重要用于數(shù)碼相機、攝像機、普通相機、電動玩具、電動剃須刀、數(shù)碼電子產品、數(shù)字顯示儀器、醫(yī)療器械等產品上。

由于碳性鋅錳電池使用鋅筒外殼作為負極，容易發(fā)生漏液且含有少量的金屬鎘，對環(huán)境具有一定的污染，要進行專業(yè)的回收處理。

作為高性能綠色環(huán)保鋰鐵電池，是首選替代品之一。目前鋰鐵電池的銷售規(guī)模不足堿錳電池1％。未來即使很小的替代率，也將為鋰鐵電池創(chuàng)造巨大的市場空間。

設備數(shù)量幾何級上升疊加細分行業(yè)內的替代，德瑞鋰電作為龍頭公司有望獲得更多發(fā)展紅利。